Eine kurze Einführung in Währungsfragen und konsolidierte Kapitalflussrechnungen

Warum ist es so schwierig, konsolidierte Kapitalflussrechnungen ohne Abweichungen zu erstellen, wenn alle auf Unternehmensebene erstellten Rechnungen korrekt sind?

Und warum nimmt der Prozess so viel Zeit in Anspruch?

Dies sind Fragen, die sich häufig während der Erstellung von Jahresabschlüssen stellen. In diesem Artikel werden wir versuchen, diese und andere Fragen zu beantworten.

Betrachten wir die Herausforderungen, die bei der Erstellung einer konsolidierten Kapitalflussrechnung auftreten können und die in den für jedes Unternehmen der Gruppe erstellten Einzelabschlüssen nicht vorkommen, sowie einige der Schwierigkeiten, die mit dem Übergang von einer Einzelkapitalflussrechnung zu einer konsolidierten Rechnung verbunden sind.

Doch zunächst eine Auffrischung der Theorie

Der Zweck der Kapitalflussrechnung besteht darin, die Veränderungen der liquiden Mittel zwischen zwei Rechnungsjahren zu erläutern.

Diese Veränderungen fallen in der Regel in drei Kategorien:

1. Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
2. Geldflüsse aus Investitionstätigkeiten
3. Geldflüsse aus Finanzierungstätigkeiten
   

Die Kapitalflussrechnung wird auf der Grundlage der Bewegungen des Jahres in den Bilanzkonten und der in der Gewinn- und Verlustrechnung enthaltenen Informationen erstellt.

Um diese Bewegungen zu übersetzen, verwenden die Konsolidierungsmanager das Konzept des "Flusses", um die zahlungswirksamen Veränderungen der einzelnen Bilanzposten (zahlungswirksame Bewegungen) und die nicht zahlungswirksamen Veränderungen wie Währungsschwankungen und Zu- und Abflüsse aus dem Anwendungsbereich (nicht zahlungswirksame Bewegungen) zu ermitteln.

An dieser Stelle ist bereits ein wesentlicher Unterschied zwischen der Einzelkapitalflussrechnung und der konsolidierten Kapitalflussrechnung zu erkennen.

Die Einzelrechnung wird in Hauswährung erstellt, während die konsolidierte Rechnung in der Konzernwährung erstellt wird.

Da sie Schwankungen zwischen zwei Finanzperioden zeigen, wird für die Umrechnung der Ströme standardmäßig der Durchschnittskurs der Periode verwendet.

Das bedeutet, dass die Veränderung der Barmittel zum Durchschnittskurs umgerechnet wird, ebenso wie die in der konsolidierten Kapitalflussrechnung enthaltenen Bargeldbewegungen.

Jetzt wird es etwas komplizierter, denn der Durchschnittskurs wird für bestimmte Transaktionen nicht verwendet.

Wir werden uns verschiedene Beispiele ansehen, die zeigen, wie Bargeldumwandlungen zu einem anderen Kurs als dem Durchschnittskurs Probleme bei der Erstellung der konsolidierten Cashflow-Rechnung verursachen können.

An Minderheitsaktionäre gezahlte Dividenden in einer Fremdwährung

Da die innerhalb der Gruppe ausgeschütteten Dividenden bei der Konsolidierung eliminiert werden, erscheinen in der konsolidierten Cashflow-Rechnung nur die an Dritte gezahlten Dividenden.

Da es sich um eine Ausschüttung von Erträgen aus dem Vorjahr handelt, wird für die Umrechnung der Dividende in Fremdwährung in die Konzernwährung in der Regel der Durchschnittskurs des vorangegangenen Geschäftsjahres verwendet.

Die mit der Dividendenausschüttung verbundene Veränderung der Barmittel wird dagegen zum Durchschnittskurs des laufenden Geschäftsjahres umgerechnet.

Hier ein Beispiel dafür, wie sich dies auf die konsolidierte Kapitalflussrechnung auswirkt

Angenommen, Unternehmen M in € hält 80 % einer amerikanischen Tochtergesellschaft.

Im Laufe des Geschäftsjahres N schüttet F eine Dividende in Höhe von 100 $ für das Einkommen des Geschäftsjahres N-1 aus. Der durchschnittliche Wechselkurs für das laufende Geschäftsjahr ist 0,7 und für N-1 ist er 0,9.

Das sieht folgendermaßen aus:

Von Dritten gezeichnete Kapitalerhöhungen in einer Fremdwährung

Betrachten wir noch einmal unser Beispiel, in dem M zu 80 % an der amerikanischen Tochtergesellschaft F beteiligt ist.

Nehmen wir an, dass F eine Kapitalerhöhung von 100.000 $ durchführt, die M in Höhe seines Anteils zeichnet.

In der konsolidierten Kapitalflussrechnung wird nur der Anteil der Dritten an der Kapitalerhöhung ausgewiesen, d.h. eine externe Bareinlage von 20.000 $.

Wenn die Veränderung des Eigenkapitals von F zum Durchschnittskurs umgerechnet wird, gibt es kein Cashflow-Problem. Für die Umrechnung der Kapitalerhöhung in die Konzernwährung wird jedoch häufig ein Transaktionskurs (auch historischer Kurs genannt) verwendet.

In unserem Beispiel werden wir 0,75 als Tageskurs für die Transaktion und 0,8 als Durchschnittskurs für das Jahr verwenden. Der letztgenannte Kurs wird für die Umrechnung des Bargelds verwendet. Dies würde wie folgt aussehen:

Konzerninterne Transaktionen in verschiedenen Währungen

Angenommen, Unternehmen M gewährt seiner amerikanischen Tochtergesellschaft F im Laufe des Jahres ein Darlehen in Höhe von 10.000 €. F erhält das Darlehen und verbucht es in seinen Büchern in $US.

Zu diesem Zweck rechnet das Unternehmen die 10.000 € mit dem Kurs des Tages um, an dem es das Darlehen erhalten hat, d. h. in unserem Beispiel mit 1,2. Das Darlehen von 10.000 € ist in den Konten von F 12.000 $ wert.

Wenn wir uns nur die einzelnen Kapitalflussrechnungen von M und F ansehen, gibt es kein Problem.

Auf der einen Seite gibt es einen Mittelabfluss von 10.000 €, auf der anderen einen Mittelzufluss von 12.000 $.

Die konsolidierte Kapitalflussrechnung

Schauen wir uns die konsolidierte Kapitalflussrechnung genauer an.

Allekonzerninternen Transaktionen werden abgestimmt und dann während des Konsolidierungsprozesses eliminiert.

Da die Bilanzkonten zum Stichtagskurs umgerechnet werden, werden die Transaktionen zwischen den Unternehmen, z. B. Darlehen und Forderungen, zu diesem Kurs abgestimmt.

Andererseits werden die Bewegungen des Jahres zum Durchschnittskurs umgerechnet. Dies ist die Umrechnung, die für die Cashflow-Rechnung markiert werden kann.

Für unser Beispiel gehen wir von einem durchschnittlichen €/$-Wechselkurs von 1,25 aus und behalten der Einfachheit halber den Stichtagskurs von 1,2 bei.

Die erste Tabelle zeigt die Veränderung des Schuldenpostens bei F, zunächst in $, dann umgerechnet in €, bevor die Transaktion bei der Konsolidierung eliminiert wird, dann nach der Eliminierung der Transaktion.

Es wird schnell deutlich, dass in den konsolidierten Abschlüssen keine Informationen über die Veränderungen der Schuldenposition bei F verfügbar sind.

Dies führt zu einem Problem bei der Erstellung der konsolidierten Cashflow-Rechnung, da wir nicht mehr in der Lage sind, zwischen der tatsächlichen Cash-Bewegung, d. h. 9.600 €, und der Währungsdifferenz von 400 € zu unterscheiden, die von Natur aus nicht zahlungswirksam ist und daher nicht in der konsolidierten Cashflow-Rechnung erscheinen kann.

Die zweite Tabelle zeigt die Auswirkungen dieser konzerninternen Transaktion auf die konsolidierte Kapitalflussrechnung.

Nach der Eliminierung der konzerninternen Transaktion, die wohlgemerkt abgestimmt ist, weil die zum Stichtagskurs umgerechneten 12.000 $ 10.000 € ergeben, haben wir keine Informationen mehr über die Ströme.

Tatsächlich gab es zu Beginn der Periode kein Darlehen, und die Transaktion wird am Ende der Periode eliminiert.

Die Veränderung der liquiden Mittel ergibt einen Mittelabfluss (das Darlehen von M) von 10.000 € und einen Mittelzufluss von 9.600 €, d. h. das von F erhaltene Darlehen von 12.000 $, das zum durchschnittlichen Wechselkurs der Rechnungsperiode umgerechnet wird.

Die Veränderung der liquiden Mittel in Höhe von 400 € auf Konzernebene ist auf die Änderung der Währung zurückzuführen und sollte als solche erklärt werden. Dies ist jedoch nicht möglich, da keine Informationen über die Bewegungen auf dem Kredit- und Anleihekonto vorliegen (siehe die erste Tabelle in diesem Abschnitt).

Nach der Darstellung der wichtigsten Probleme beim Währungsumtausch sollten wir uns auch mit den Konsolidierungsanpassungen befassen.

Da es hier viel zu beachten gibt, wollen wir uns kurz fassen und das Thema anhand von zwei Beispielen erläutern.

Erwerb/Veräußerung von konsolidierten Beteiligungen

Die Tatsache, dass konsolidierte Beteiligungen während des Konsolidierungsprozesses eliminiert werden, kann zu Problemen bei der Erstellung der konsolidierten Cashflow-Rechnung führen.

Wie kann man den Barbetrag des Erwerbs oder der Veräußerung von Wertpapieren ermitteln, wenn auf der konsolidierten Ebene im Bilanzkonto weder zu Beginn noch zum Abschluss etwas vorhanden ist?

Hier ein weiteres Beispiel:

Unternehmen M in € erwirbt 100% der Tochtergesellschaft F in € für 500.000 €.

Was dies in der gesetzlichen Kapitalflussrechnung und in der konsolidierten Kapitalflussrechnung bedeutet, ist in der folgenden Tabelle dargestellt.

Anpassungsbuchung für eine Währungsdifferenz bei konzerninternen Transaktionen

M hat einen Umsatz von 100 € gegenüber F, einer voll konsolidierten Tochtergesellschaft in USD.

F verbucht einen entsprechenden Aufwand gegenüber M in Höhe von 120 $, d. h. 110 € bei Umrechnung zum Durchschnittskurs.

Die Differenz von 10 € ist eine Wechselkursdifferenz, die in der Konsolidierung durch folgenden Eintrag angepasst werden muss:

IC-Belastung 10 => zahlungswirksame Bewegung
Nicht realisierte Umrechnungsdifferenz 10 => nicht zahlungswirksame Bewegung
Betrachten wir das Ergebnis in der statutarischen und der konsolidierten Cashflow-Rechnung.

Wir betrachten nur die indirekte Methode für die Erstellung der Kapitalflussrechnung und schließen die direkte Methode aus, die in der Praxis kaum verwendet wird, obwohl sie von den internationalen Vorschriften empfohlen wird.

Die Tatsache, dass es sich bei der Konsolidierungsbuchung um eine konzerninterne Belastung handelt, nicht aber um den Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung, führt zu einer Differenz im Cashflow, da die Belastung durch den Konsolidierungsprozess eliminiert wird, während der Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung bestehen bleibt.

Dies führt zu einem Ungleichgewicht in der konsolidierten Kapitalflussrechnung, wie in der obigen Tabelle zu sehen ist.

Die wenigen Beispiele in diesem Artikel zeigen, wie schwierig es ist, eine konsolidierte Kapitalflussrechnung zu erstellen, während es relativ einfach ist, eine gesetzliche Kapitalflussrechnung zu erstellen.

Manchmal vergessen wir, dass wir nicht selbst mit den Konzepten der Währungsumrechnung, der konzerninternen Transaktionen, der Eliminierungsbuchungen von Wertpapieren und Eigenkapital und den Methoden der Kontenkonsolidierung jonglieren sollten. Hier kommt eine Konsolidierungsanwendung ins Spiel, die eine ziemlich automatische Konfiguration der konsolidierten Kapitalflussrechnung ermöglichen kann.