Indirekter vs. direkter Cashflow: Was ist besser? | Prophix

Eine Kapitalflussrechnung ist ein Finanzdokument, das zeigt, wie Geldmittel in einem bestimmten Zeitraum in ein Unternehmen hinein- und aus ihm herausfließen. Sie umfasst Zu- und Abflüsse und hilft den Beteiligten, die Liquidität und finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu verstehen. Darüber hinaus können Cashflow-Rechnungen im Laufe der Zeit zur Erstellung von Cash-Prognosen verwendet werden. Ein genaues Verständnis der Liquiditätslage eines Unternehmens und zuverlässige Prognosen sind für strategische Entscheidungen von entscheidender Bedeutung.

Es gibt zwei Methoden zur Erstellung von Kapitalflussrechnungen: direkte und indirekte. Jede hat ihre Vor- und Nachteile. Wenn die Finanz- und Buchhaltungsteams die Stärken der direkten und der indirekten Methode kennen, können sie das richtige Werkzeug für die richtige Aufgabe einsetzen und die Stärken der einzelnen Methoden nutzen.

Was ist eine Kapitalflussrechnung?

In der Finanzbuchhaltung werden in einer Kapitalflussrechnung die Veränderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente aufgrund von Verschiebungen bei den zugehörigen Konten und Einnahmen dargestellt. In einer Cashflow-Rechnung wird die Quelle der Barmittel ermittelt und beschrieben, wie sie in einem bestimmten Zeitraum verwendet wurden. Diese Aufstellungen werden häufig für die Berichterstattung, die interne Entscheidungsfindung und für Prognosen verwendet, was bedeutet, dass zuverlässige und genaue Finanzdaten in Ihrer Kapitalflussrechnung unerlässlich sind.

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit

Der operative Cashflow (OCF) entspricht der folgenden Formel:

Nettoeinkommen + nicht zahlungswirksame Aufwendungen - Zunahme des Betriebskapitals = operativer Cashflow

Der OCF ist der Cashflow, der durch die normale Geschäftstätigkeit und den Betrieb innerhalb eines bestimmten Zeitraums erwirtschaftet wird. Dies ist eine der wichtigsten Berechnungen, die FP&A-Analysten bei der Bestimmung der Rentabilität eines Unternehmens verwenden.

Cashflow aus Investitionstätigkeit

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit (CFI) ist die kombinierte Veränderung der Barmittel aufgrund von Verlusten und Gewinnen im Zusammenhang mit Investitionen, die ein Unternehmen getätigt hat. Dazu gehören Investitionen und Verkäufe von Wertpapieren oder Vermögenswerten. Der CFI wird mit dieser Formel berechnet:

Investitionsausgaben (oder Capex) + Erwerb langfristiger Investitionen + Unternehmensübernahmen - Veräußerungen = Cashflow aus Investitionstätigkeit

Jeder dieser Werte, mit Ausnahme der Veräußerungen, sollte negativ sein. Für die meisten Unternehmen ist dies, insbesondere die Investitionen, der größte Mittelabfluss.

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit (CFF) ist die Bewegung von Barmitteln zwischen Eigentümern, Investoren, Gläubigern und dem Unternehmen. Dazu gehören Schulden, Eigenkapital und Dividenden. Der CFF wird durch diese Formel dargestellt:

Ausgabe/Rückkauf von Eigenkapital + Ausgabe/Rückkauf von Fremdkapital + Dividendenzahlungen = Cashflow aus der Finanzierung = CFF

Dem dritten Teil können noch weitere Posten hinzugefügt werden. Einige Anleger werden diese Angaben genauer unter die Lupe nehmen. Auch wenn der Cashflow positiv zu sein scheint, kann dies auch darauf hindeuten, dass das Unternehmen nicht genügend Barmittel selbst erwirtschaftet und sich zu stark auf die Finanzierung stützt.

Pro-forma-Cashflow-Rechnung

Eine Pro-forma-Cashflow-Rechnung ist ein vorausschauender Bericht, der anhand der verfügbaren Finanzdaten den erwarteten Cashflow eines Unternehmens prognostiziert. In diesen Aufstellungen werden die erwarteten oder geplanten künftigen Ausgaben und Investitionen dargestellt. Sie werden häufig von Neugründungen und neuen Unternehmen verwendet, um die Pläne zu konsolidieren und den Interessengruppen und potenziellen Investoren mitzuteilen. Eine Pro-forma-Cashflow-Rechnung kann je nach Zielsetzung, Umfang und verfügbaren Finanzdaten entweder nach der direkten oder der indirekten Methode erstellt werden.

Direkter vs. indirekter Cashflow

Es gibt zwei Möglichkeiten, Cashflow-Rechnungen zu erstellen: direkt und indirekt. In der Regel verwenden größere Unternehmen mit einer komplexeren Buchhaltung und Berichterstattung aus Gründen der Effizienz die indirekte Methode, während kleinere Unternehmen die direkte Methode verwenden, da sie einfacher zu handhaben ist.

Direkter Cashflow

Bei der direkten Methode werden alle Bargeldtransaktionen direkt erfasst. Alle Cash-Bewegungen, sowohl Zu- als auch Abflüsse, werden zur Erstellung der Aufstellung zusammengefasst. Mit zunehmender Anzahl der Transaktionen wird dies arbeitsintensiv. Trotz des zusätzlichen Aufwands liefert die resultierende Aufstellung jedoch leicht verständliche Details über den Cashflow eines Unternehmens.

Indirekter Cashflow

Bei dieser Methode wird vom Nettoeinkommen ausgegangen und dieses um die Veränderungen auf den Kassenkonten bereinigt. Man beginnt mit dem Nettoeinkommen aus der Gewinn- und Verlustrechnung, bereinigt um nicht zahlungswirksame Transaktionen und Veränderungen des Betriebskapitals. Diese Methode verwendet keine Kasseneinnahmen für ihre Ergebnisse, so dass es nicht notwendig ist, alle einzelnen Transaktionen aufzulisten. Da nicht alle Bargeldtransaktionen aufgelistet werden müssen, ist diese Methode für die Bearbeitung großer Konten viel schneller.

Dies ist ein kurzer Überblick über die direkte und die indirekte Methode für den Cashflow. Kommen wir nun zu den Details.

Was ist die indirekte Cashflow-Methode?

Die indirekte Cashflow-Methode geht von den Nettoeinnahmen des Unternehmens aus und bereinigt diesen Betrag um alle nicht zahlungswirksamen Transaktionen, die in einem bestimmten Zeitraum stattgefunden haben.

Vorteile der indirekten Methode

• Indirekte Cashflow-Rechnungen sind schneller und einfacher zu berechnen, da nicht alle Cash-Transaktionen einzeln verfolgt und berücksichtigt werden müssen.
• Aufgrund dieser Schnelligkeit eignet sich die indirekte Methode besser für größere Organisationen mit häufigen Berichten oder in Fällen, in denen eine genaue Nachverfolgung jeder Transaktion unerschwinglich ist.
• Entspricht den GAAP (Generally Accepted Accounting Principles - allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze)
• Lässt sich leicht aus dem Hauptbuch eines Unternehmens berechnen.
• Verwendet die Methode der periodengerechten Buchführung, die wahrscheinlich bereits an anderer Stelle in den Buchhaltungs- und Finanzprozessen des Unternehmens verwendet wird.
• Die vom FASB für die Berichterstattung geforderteÜberleitungsrechnung wird mit dieser Methode erstellt.
• Weniger Klarheit und Detailgenauigkeit bei einzelnen Kassentransaktionen.

Nachteile der indirekten Methode

• Weniger Klarheit und Detailgenauigkeit bei einzelnen Kassentransaktionen.

Was ist die direkte Cashflow-Methode?

Die direkte Cashflow-Methode, die auch als Methode der Gewinn- und Verlustrechnung bekannt ist, umfasst die tatsächlichen Mittelzu- und -abflüsse aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens. Bei dieser Methode wird das Bargeld erfasst, wenn es von Kunden eingeht oder zur Zahlung von Ausgaben ausgegeben wird. Sie bietet einen detaillierteren Überblick über die Bargeldaktivitäten eines Unternehmens als die indirekte Methode.

Diese Methode hat Vor- und Nachteile. Kurz gesagt, der Hauptvorteil besteht darin, dass man einen detaillierten Überblick über den tatsächlichen Cashflow erhält, wobei jede einzelne Transaktion klar aufgelistet und identifiziert wird. Der größte Nachteil besteht jedoch darin, dass es schwierig ist, dieses Niveau der Nachverfolgung in großem Umfang genau zu halten. Auch die Zusammenfassung aller Transaktionen und deren Überprüfung für die Endabrechnung kann besonders zeitaufwändig sein.

Komplexität der direkten Cashflow-Methode

Diese Methode ist für die meisten Organisationen nicht effizient. Die indirekte Methode ist oft vorzuziehen, da sie schneller ist und mit dem System der Periodenabgrenzung übereinstimmt, das wahrscheinlich an anderer Stelle in der Organisation verwendet wird.

Bei der periodengerechten Buchführung werden Verkäufe erfasst, wenn sie getätigt wurden und ob die Zahlung eingegangen ist. Dies macht es schwierig, die tatsächlichen Bargeldtransaktionen zu verfolgen, da die Zahlungen nachträglich mit den Rechnungen abgeglichen werden müssen. Außerdem verlangt das Financial Accounting Standards Board (FASB) neben der direkten Methode einen Abstimmungsbericht. In diesem Bericht werden die Nettoerträge um nicht zahlungswirksame Posten und Veränderungen auf den Bilanzkonten bereinigt, was zusätzlichen Aufwand bedeutet. Diese Überleitungsrechnung erfolgt im Rahmen der indirekten Methode.

Für viele Unternehmen werden die Vorteile der direkten Methode und die verbesserte Detailliertheit und Klarheit des endgültigen Abschlusses durch den zusätzlichen Zeit-, Arbeits- und Berichtsaufwand überschattet.

Vorteile der direkten Methode

• Bietet ein klareres Bild und eine größere Detailgenauigkeit des Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit.
• Für den Endverbraucher leichter zu verstehen, da die tatsächlichen Cash-Transaktionen und nicht eine Extrapolation dargestellt werden.
• GAAP wird akzeptiert.

Nachteile der direkten Methode

• Anspruchsvolle und zeitaufwändige Berechnung.
• Zusätzliche Überleitungsrechnungen müssen für die Berichterstattung und Überprüfung erstellt werden.
• Für viele Organisationen nicht praktikabel.

Beispiel für die indirekte Cashflow-Methode

Hier finden Sie eine kurze Schritt-für-Schritt-Anleitung für die indirekte Cashflow-Methode. Beachten Sie, dass je nach den Buchhaltungs- oder Berichterstattungsanforderungen Ihres Unternehmens oder Ihrer Branche zusätzliche Schritte erforderlich sein können.

Schritt 1: Nettoeinkommen und Anpassung der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen

Beginnen Sie mit dem Nettoeinkommen für den betreffenden Zeitraum, d. h. den Gesamteinnahmen abzüglich der Ausgaben, Betriebskosten und Steuern. Bereinigen Sie diesen Reingewinn um die nicht zahlungswirksamen Aufwendungen.

Schritt 2: Anpassung der Aktiva

Bereinigen Sie das Nettoergebnis unter Bezugnahme auf die Bilanz um Veränderungen bei den Vermögenswerten wie Forderungen, Bargeld, Immobilien, Vorräte und Aktien. Erhöhungen der Aktiva außer Bargeld verringern den Cashflow, während Verringerungen dieser Aktiva ihn erhöhen.

Schritt 3: Anpassung der Passiva

Bereinigen Sie den Nettogewinn um Veränderungen bei den Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Aufwendungen und Schulden. Die Tilgung von Verbindlichkeiten verringert den Cashflow, während die Aufnahme von mehr Verbindlichkeiten den Cashflow erhöhen oder aufrechterhalten kann.

Schritt 4: Cashflow aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit einbeziehen

Addieren Sie den Cashflow aus Investitionstätigkeiten (z. B. Kauf/Verkauf von Immobilien oder Anlagen) und aus Finanzierungstätigkeiten (z. B. Rückzahlung von Schulden, Verkauf von Aktien). Die Nettoveränderung Ihres Cashflows ist die Summe der Cashflows aus Betriebs-, Investitions- und Finanzierungstätigkeit.

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Beispiel für die direkte Cashflow-Methode

So würde die direkte Cashflow-Methode für ein kleines Unternehmen aussehen. Diese Methode funktioniert am besten bei kleineren Betrieben, bei denen die erforderlichen Einnahmen leicht zugänglich und so gering sind, dass sie schnell verbucht werden können.

Bareinnahmen:

Bargeld aus Verkäufen: $20.000

Erhaltene Zinsen: 200 Dollar

Bareinnahmen insgesamt: $20.200

Barzahlungen:

Zahlungen an Lieferanten: $8.000

Gehälter und Löhne: $4.000

Miete: $2.000

Versorgungsleistungen: 500

Marketing-Ausgaben: $300

Reparaturen: $200

Barzahlungen insgesamt: $15,000

Netto-Cashflow aus betrieblichen Aktivitäten:

Gesamteinnahmen: $20.200

Total Barauszahlungen: $15,000

Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit: $20.200 - $15.000 = $5.200

Häufige Fehler bei Kapitalflussrechnungen

Die Erstellung von Cashflow-Rechnungen kann eine Herausforderung sein, und es gibt einige häufige Probleme, auf die Sie stoßen können. Hier sind zehn der häufigsten Fehler, die in Kapitalflussrechnungen gemacht werden:

• Falsche Klassifizierung: Eine falsche Zuordnung von Cashflows zu Betriebs-, Investitions- und Finanzierungstätigkeiten kann die Erklärung verzerren und Personen, die die Erklärung für Prognosen und Entscheidungen verwenden, in die Irre führen.
• Auslassung nicht zahlungswirksamer Transaktionen: Die Nichtberücksichtigung nicht zahlungswirksamer Transaktionen, wie z. B. Abschreibungen und Amortisationen, führt zu ungenauen Anpassungen des Nettoergebnisses.
• Zeitliche Differenzen: Wenn die Cashflows nicht dem richtigen Berichtszeitraum zugeordnet werden, führt dies zu Fehlern in der Cashflow-Rechnung.
• Unvollständige Datenerfassung: Fehlende oder unvollständige Daten zu Zahlungseingängen und -ausgängen können zu einer unvollständigen Kapitalflussrechnung führen, insbesondere bei der direkten Methode.
• Fehler bei der Anpassung des Nettoeinkommens: Bei Verwendung der indirekten Methode führen Fehler bei der Bereinigung von Veränderungen des Betriebskapitals wie Forderungen, Vorräte und Verbindlichkeiten zu Fehlern im Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit.
• Doppelzählung: Die Doppelzählung von Mittelzuflüssen oder -abflüssen durch Erfassung in mehr als einer Kategorie führt zu ungenauen und irreführenden Endsalden.
• Inkonsistente Rechnungslegungsgrundsätze: Unstimmigkeiten in den Rechnungslegungsgrundsätzen oder -praktiken zwischen verschiedenen Zeiträumen oder Organisationen erschweren die Erstellung und den Vergleich von Cashflow-Rechnungen. Die Beibehaltung klarer und konsistenter Methoden über verschiedene Organisationen und Zeiträume hinweg sorgt für eine straffe und genaue Berichterstattung und Prognose.
• Komplexe Transaktionen: Komplexe Transaktionen, wie z.B. Fusionen, Übernahmen oder große Finanzierungsvereinbarungen, können schwierig zu klassifizieren und genau zu berichten sein.
• Währungsumrechnung: Bei international tätigen Unternehmen kann die Umrechnung von Fremdwährungstransaktionen in die Berichtswährung zu Fehlern führen, wenn sie nicht korrekt durchgeführt wird.
• Mangelnder Abgleich: Wird die Kapitalflussrechnung nicht mit den in der Bilanz ausgewiesenen Barbeständen abgestimmt, kann dies zu Diskrepanzen und Ungenauigkeiten führen.

Indirekte vs. direkte Methode: Was ist besser?

Für beide Methoden der Cashflow-Berechnung gibt es geeignete Anwendungsfälle. Bei der Wahl der Methode sollten Sie das Endziel der Cashflow-Rechnung und die Menge der für die Erstellung der Rechnung benötigten Finanzdaten berücksichtigen. Es ist auch möglich, beide Methoden für unterschiedliche Ziele zu verwenden. So kann die indirekte Methode beispielsweise für die regelmäßigen Cashflow-Rechnungen und -Berichte eines Unternehmens verwendet werden, während die direkte Methode für spezielle kleinere Analysen oder kurzfristige Projektionen eingesetzt werden kann.

Im Allgemeinen wird die indirekte Methode von den meisten Unternehmen bevorzugt. Größere Unternehmen profitieren am meisten von der indirekten Methode, da sie neben der Berichterstattung und anderen buchhalterischen und finanziellen Aktivitäten schnell und effizient ist. Zwar werden für diese Schnelligkeit einige Details und Genauigkeit geopfert, doch ist sie über einen langen Zeitraum hinweg genau und zuverlässig.

Kleinere Unternehmen werden wahrscheinlich die direkte Methode bevorzugen, weil sie den Abschluss leichter verständlich macht und für mehr Detailgenauigkeit und Klarheit sorgt. Für kleinere Unternehmen sind die Daten, die für die direkte Methode erforderlich sind, weniger schwerfällig zu verwalten und weniger restriktiv.

Indirekte vs. direkte Methode zur Erstellung von Pro-forma-Cashflow-Rechnungen

Pro-forma-Kapitalflussrechnungen können einen wertvollen Einblick in die zu erwartende Leistung eines Unternehmens geben. Je nach den Anforderungen einer Projektion kann eine Pro-forma-Rechnung nach der direkten oder der indirekten Methode erstellt werden.

Eine indirekte Pro-forma-Cashflow-Rechnung ist am wertvollsten, wenn es um langfristige Prognosen geht. Sie eignet sich am besten für größere Unternehmen, für die mehr historische Finanzdaten zur Verfügung stehen.

Eine direkte Pro-forma-Cashflow-Rechnung eignet sich am besten für kurzfristige, detaillierte Prognosen, insbesondere wenn keine Finanzdaten aus der Vergangenheit verfügbar sind. Dies ist besonders für neue Unternehmen wertvoll, die nicht über umfangreiche historische Finanzdaten verfügen.

FAQs zur indirekten vs. direkten Methode

Was ist der Unterschied zwischen der direkten und der indirekten Methode?

Bei der direkten Methode werden alle Bargeldtransaktionen direkt ausgewiesen und der Cashflow aus diesen Transaktionen berechnet.

Die indirekte Methode geht vom Nettoeinkommen aus und bereinigt es um nicht zahlungswirksame Posten und Veränderungen des Betriebskapitals. Der Cashflow wird aus diesen größeren Beträgen abgeleitet, ohne dass jede einzelne Bartransaktion erfasst werden muss.

Warum ist die indirekte Methode der direkten Methode vorzuziehen?

Die indirekte Methode wird bevorzugt, weil sie schneller und einfacher zu handhaben ist, weil sie die Methode der Periodenabgrenzung anwendet und weil sie im Rahmen ihrer Erstellung eine Kassenabstimmung erstellt, die für die Berichterstattung erforderlich ist.

Was sind die Vorteile der indirekten Methode gegenüber der direkten Methode?

Die Vorteile der indirekten Methode sind:

• Bessere Synergie mit bestehenden Rechnungslegungsverfahren und Berichtsanforderungen
• Schnellere Erstellung
• Leichtere Handhabung größerer, komplexer Cashflow-Situationen

Was ist der Unterschied zwischen der direkten Methode und der Methode der Periodenabgrenzung?

Bei der Periodenabgrenzung handelt es sich um eine Buchführungsmethode, bei der die Einnahmen verbucht werden, wenn ein Verkauf erfolgt, unabhängig davon, ob das Geld eingegangen ist oder nicht. Genauso wird eine Zahlung verbucht, wenn ein Kauf getätigt wird, und nicht, wenn das Geld tatsächlich überwiesen wird. Diese Methode wird in der Regel bei der indirekten Methode der Cashflow-Messung verwendet.

Bei der direkten Methode zur Messung des Cashflows wird die Kassenbuchführung verwendet, bei der Einnahmen und Ausgaben dann erfasst werden, wenn das Geld bewegt wird. Im Allgemeinen ist die direkte Methode einfacher. Diese Methode wird verwendet, wenn zwischen einem Kauf und der Zahlung ein langer Zeitraum liegen kann.

Ist die direkte Methode nach GAAP zulässig?

Ja, die GAAP billigen und fördern die direkte Methode, weil sie genauer und klarer ist.

Ist die direkte Methode nach IFRS zulässig?

Ja, die IFRS akzeptieren die direkte Methode und fördern sie aus denselben Gründen wie die GAAP, nämlich wegen ihrer Klarheit und Genauigkeit.

Welche drei Methoden der Rechnungslegung gibt es?

Periodengerechte Buchführung (mit doppelter Buchführung), Cash-Basis (mit einfacher Buchführung) und modifizierte Cash-Basis (ebenfalls mit doppelter Buchführung).

Schlussfolgerung: Direkter vs. indirekter Cashflow

Beide Cashflow-Methoden sind für unterschiedliche Geschäftskontexte von Nutzen. Obwohl der indirekte Cashflow oft als die vorzuziehende Methode angesehen wird, kann der direkte Cashflow für einige Unternehmen äußerst wertvoll sein. Es ist wichtig, beide Methoden im Auge zu behalten, da es nicht die eine richtige Antwort für alle Cashflow-Anforderungen gibt.

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