Warum ist es so schwierig, konsolidierte Cashflow-Rechnungen...
September 20, 2023
Warum ist es so schwierig, konsolidierte Cashflow-Rechnungen ohne Abweichungen zu erstellen, wenn alle auf der Einheitsebene erstellten Abschlüsse korrekt sind?
Und warum dauert der Prozess so lange?
Dies sind Fragen, die häufig während der Erstellung von Finanzberichten aufkommen. In diesem Artikel werden wir versuchen, sie zu verstehen, und mehr.
Schauen wir uns die Herausforderungen an, die bei der Erstellung einer konsolidierten Cashflow-Rechnung auftreten können und die in den einzelnen für jedes Unternehmen der Gruppe erstellten Abschlüssen nicht auftreten, sowie einige der Schwierigkeiten beim Übergang von einer individuellen Cashflow-Rechnung zu einer konsolidierten Rechnung.
Der Zweck der Cashflow-Rechnung besteht darin, die Veränderungen des Geldes zwischen zwei Geschäftsjahren zu erklären.
Typischerweise fallen diese Veränderungen in drei Kategorien:
Die Cashflow-Rechnung wird basierend auf den Bewegungen des Jahres in den Bilanzkonten und den Informationen in der Gewinn- und Verlustrechnung erstellt.
Um diese Bewegungen zu übersetzen, verwenden Konsolidierungsmanager das Konzept des „Flows“, um die Veränderungen in jedem Bilanzposten mit Auswirkungen auf das Geld (Geldbewegungen) und diejenigen ohne Auswirkungen, wie Währungsschwankungen und Zu- und Abflüsse aus dem Umfang (Nicht-Geldbewegungen), zu identifizieren.
An diesem Punkt können wir bereits einen wesentlichen Unterschied zwischen der individuellen Cashflow-Rechnung und der konsolidierten Cashflow-Rechnung erkennen.
Die individuelle Rechnung wird in lokaler Währung erstellt, während die konsolidierte Rechnung in der Konzernwährung erstellt wird.
Da sie Variationen zwischen zwei Finanzperioden zeigen, ist der Standardwechselkurs, der zur Umrechnung der Flows verwendet wird, der Durchschnittskurs für den Zeitraum.
Das bedeutet, dass die Veränderung des Geldes zum Durchschnittskurs umgerechnet wird, ebenso wie die Geldbewegungen, die in der konsolidierten Cashflow-Rechnung enthalten sind.
Hier wird es nun etwas komplizierter, da der Durchschnittskurs nicht für bestimmte Transaktionen verwendet wird.
Wir werden uns verschiedene Beispiele ansehen, die zeigen, wie Geldumrechnungen zu einem anderen Kurs als dem Durchschnittskurs bei der Erstellung der konsolidierten Cashflow-Rechnung Probleme verursachen können.
Da die innerhalb der Gruppe ausgeschütteten Dividenden bei der Konsolidierung eliminiert werden, erscheinen in der konsolidierten Cashflow-Rechnung nur Dividenden, die an Dritte gezahlt werden.
Da es sich um eine Ausschüttung von Erträgen aus dem Vorjahr handelt, wird der zur Umrechnung der Dividende in einer Fremdwährung in die Konzernwährung verwendete Kurs normalerweise der Durchschnittskurs des vorhergehenden Geschäftsjahres sein.
Andererseits wird die mit der Dividendenausschüttung verbundene Veränderung des Geldes zum Durchschnittskurs des aktuellen Geschäftsjahres umgerechnet.
Hier ein Beispiel, wie sich dies auf die konsolidierte Cashflow-Rechnung auswirkt
Angenommen, Unternehmen M in € hält 80% einer amerikanischen Tochtergesellschaft.
Im Geschäftsjahr N schüttet F $100 an Dividenden für die Erträge des Geschäftsjahres N-1 aus. Der durchschnittliche Wechselkurs für das aktuelle Geschäftsjahr beträgt 0,7 und 0,9 für N-1.
So sieht das aus:
Betrachten wir noch einmal unser Beispiel, in dem M 80% der amerikanischen Tochtergesellschaft F besitzt.
Nehmen wir an, F führt eine Kapitalerhöhung von $100.000 durch, an der M in Höhe seines Prozentsatzes teilnimmt.
In der konsolidierten Cashflow-Rechnung wird nur der Anteil der Dritten an der Kapitalerhöhung ausgewiesen, d.h. ein externer Geldzufluss von $20.000.
Wenn die Veränderung im Eigenkapital von F zum Durchschnittskurs umgerechnet wird, gibt es kein Problem mit dem Cashflow. Häufig wird jedoch ein Transaktionskurs (auch historischer Kurs genannt) verwendet, um die Kapitalerhöhung in die Konzernwährung umzurechnen.
In unserem Beispiel verwenden wir 0,75 als Tageskurs für die Transaktion und 0,8 als Durchschnittskurs für das Jahr. Letzterer Kurs wird für die Umrechnung der Veränderung des Geldes verwendet. Das würde folgendermaßen aussehen:
Nehmen wir an, Unternehmen M gewährt der amerikanischen Tochtergesellschaft F im Laufe des Jahres ein Darlehen in Höhe von €10.000. F erhält das Darlehen und verbucht es in seinen Konten in $US.
Zu diesem Zweck wandelt das Unternehmen die €10.000 zum Kurs des Tages um, an dem das Darlehen erhalten wurde, d.h. 1,2 in unserem Beispiel. Das Darlehen in Höhe von €10.000 ist in den Konten von F $12.000 wert.
Offensichtlich gibt es kein Problem, wenn wir nur die individuellen Cashflow-Rechnungen von M und F betrachten.
Es gibt einen Geldabfluss von €10.000 auf der einen Seite und einen Zufluss von $12.000 auf der anderen Seite.
Werfen wir einen genaueren Blick auf die konsolidierte Cashflow-Rechnung.
Alle Intercompany-Transaktionen werden abgestimmt und dann während des Konsolidierungsprozesses eliminiert.
Da Bilanzkonten zum Schlusskurs umgerechnet werden, werden Transaktionen zwischen Unternehmen wie Darlehen und Forderungen zu diesem Kurs abgestimmt.
Andererseits werden die Bewegungen des Jahres zum Durchschnittskurs umgerechnet. Dies ist die Umrechnung, die für die Cashflow-Rechnung markiert werden kann.
Für unser Beispiel nehmen wir einen durchschnittlichen €/$ Wechselkurs von 1,25 an und, um es einfach zu halten, behalten wir den Schlusskurs von 1,2 bei.
Die erste Tabelle zeigt die Veränderung des Schuldenpostens bei F, zuerst in $, dann in € umgerechnet, bevor die Transaktion während der Konsolidierung eliminiert wird, dann nachdem die Transaktion eliminiert wurde.
Es wird schnell klar, dass in den konsolidierten Abschlüssen keine Informationen über Veränderungen im Schuldenposten bei F verfügbar sind.
Dies wird ein Problem bei der Erstellung der konsolidierten Cashflow-Rechnung verursachen, da wir nicht mehr zwischen der tatsächlichen Geldbewegung, d.h. €9.600, und der Währungsdifferenz von €400, die von Natur aus nicht monetär ist und daher nicht in der konsolidierten Cashflow-Rechnung erscheinen kann, unterscheiden können.
Die zweite Tabelle zeigt die Auswirkungen dieser Intercompany-Transaktion auf die konsolidierte Cashflow-Rechnung.
Nach der Eliminierung der Intercompany-Transaktion, die, es sei angemerkt, abgestimmt ist, da die $12.000 zum Schlusskurs umgerechnet uns €10.000 ergeben, haben wir keine Informationen mehr über die Flows.
Tatsächlich gab es zu Beginn des Zeitraums kein Darlehen und die Transaktion wird zum Schluss eliminiert.
Die Veränderung des Geldes ergibt uns einen Geldabfluss (das Darlehen von M) von €10.000 und einen Geldzufluss von €9.600, d.h. das von F erhaltene Darlehen von $12.000, umgerechnet zum Durchschnittswechselkurs des Geschäftsjahres.
Die Veränderung des Geldes von €400 auf Gruppenebene ist auf die Währungsumstellung zurückzuführen und sollte als solche erklärt werden. Wir können dies jedoch nicht tun, da keine Informationen über die Flows der Darlehens- und Kreditkonten vorliegen (siehe die erste Tabelle in diesem Abschnitt).
Nachdem wir die wichtigsten Währungsumrechnungsprobleme vorgestellt haben, sollten wir uns auch die Konsolidierungsanpassungen ansehen.
Es gibt viel zu behandeln, daher werden wir zur Vereinfachung das Thema anhand von zwei Beispielen veranschaulichen.
Die Tatsache, dass konsolidierte Beteiligungen bei der Konsolidierung eliminiert werden, kann bei der Erstellung der konsolidierten Cashflow-Rechnung zu Problemen führen.
Wie können wir den Geldbetrag des Kaufs oder der Veräußerung von Wertpapieren finden, wenn es auf konsolidierter Ebene im Bilanzkonto nichts gibt, weder bei der Eröffnung noch beim Abschluss?
Hier ist ein weiteres Beispiel:
Unternehmen M in € erwirbt 100% der Tochtergesellschaft F in € für €500.000.
Hier ist, was das in der gesetzlichen Cashflow-Rechnung und in der konsolidierten Cashflow-Rechnung in der Tabelle unten bedeutet.
M hat Umsätze von €100 gegenüber F, einer voll konsolidierten Tochtergesellschaft in USD.
F verbucht eine entsprechende Belastung im Vergleich zu M in Höhe von $120, d.h. €110, umgerechnet zum Durchschnittskurs.
Die Differenz von €10 ist ein Währungsumrechnungsunterschied, der in der Konsolidierung über den folgenden Buchungssatz angepasst werden muss:
IC-Belastung 10 => Geldbewegung
Nicht realisierte Umrechnungsanpassung 10 => Nicht-Geldbewegung
Schauen wir uns das Ergebnis in den gesetzlichen und konsolidierten Cashflow-Rechnungen an.
Wir werden nur die indirekte Methode zur Erstellung der Cashflow-Rechnung betrachten, daher schließen wir die direkte Methode aus—die in der Praxis nicht sehr häufig verwendet wird—obwohl sie von internationalen Regeln empfohlen wird.
Die Tatsache, dass in der Konsolidierungsbuchung die Belastung Intercompany ist und die Umrechnungsanpassung nicht, führt zu einer Differenz im Cashflow, da die Belastung durch den Konsolidierungsprozess eliminiert wird und die Umrechnungsanpassung bleibt.
Dies führt zu einem Ungleichgewicht in der konsolidierten Cashflow-Rechnung, wie in der obigen Tabelle zu sehen ist.
Die wenigen in diesem Artikel vorgestellten Beispiele zeigen, wie schwierig es ist, eine konsolidierte Cashflow-Rechnung zu erstellen, während es relativ einfach ist, eine gesetzliche Cashflow-Rechnung zu erstellen.
Wir vergessen manchmal, dass wir nicht selbst mit den Konzepten der Währungsumrechnung, Intercompany-Transaktionen, Wertpapieren und Eigenkapiteliminierungen, Konsolidierungsmethoden jonglieren sollten. Hier kommt eine Konsolidierungsanwendung ins Spiel, die eine ziemlich automatische Konfiguration der konsolidierten Cashflow-Rechnung ermöglicht.
